SPK HALKA ARZ KRİTERLERİ

A. GİRİŞ

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) 31 Aralık 2025 tarih ve 2025/68 sayılı Haftalık Bülteni’nde
yayımlanan 30/12/2025 tarih ve 68/2461 sayılı kararı ile yeniden değerlemeye tabi tutarlan değişiklikler
dikkate alınarak, payları ilk defa halka arz edilecek şirketlerin sağlaması gereken finansal kriterler
aşağıdaki gibidir.

B. SPK TARAFINDAN YAYIMLANAN İLKE KARARI

30 Aralık 2025 tarihli Karar çerçevesinde, kayıtlı sermaye sistemine geçmek isteyen şirketlerin asgari
sermaye tutarı ile payları ilk defa halka arz edilecek şirketlerin SPK düzenlemelerine uygun olarak
hazırlanmış ve özel bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarında sağlaması gereken asgari aktif
toplam ve net satış hasılatı rakamlarında artırım gerçekleştirilmiştir. Söz konusu kriterlere ilişkin
ayrıntılara aşağıda yer verilmektedir:

1. Kayıtlı Sermaye Sistemine Geçiş İçin Gerekli Asgari Sermaye Tutarı
   30 Aralık 2025 tarihli Karar uyarınca, II-18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği’nin 5. maddesi
   uyarınca kayıtlı sermaye sistemini kabul edecek şirketlerin sağlaması gereken asgari sermaye tutarı,
   2026 yılı için 200.000.000 TL olarak belirlenmiştir.
2. Payları İlk Defa Halka Arz Edilecek Şirketlerin Aktif Toplam ve Net Satış Hasılat Miktarına İlişkin
   Finansal Kriterler 30 Aralık 2025 tarihli Karar uyarınca, paylarını ilk defa halka arz edecek şirketler ile payların ilk halka arzı öncesi uyulacak ön şartlardaki tutarların indirimine ilişkin SPK’nın i-SPK 128.22 (28/03/2024 tarihli ve 18/505 s.k.) sayılı ilke kararı (“İlke Kararı”) kapsamında yer alan şirketler için belirlenen aktif toplam ve net satış hasılatı miktarları artırılmıştır. 30 Aralık 2025 tarihli Karar uyarınca, payları ilk defa halka arz edilecek şirketlerin, özel bağımsız denetimden geçmiş son 2 yıla ait finansal tabloları itibarıyla sağlaması gereken kriterler aşağıdaki gibidir:

İlke Kararı ile aşağıda sayılan kriterleri sağlayan şirketlerin paylarının ilk halka arzı öncesi uyulacak
finansal tutarlarının indirimli olarak uygulanmasına karar verilmiştir.

• Yenilenebilir enerji, petrokimya, savunma sanayi ve tarım sektörlerinde son 2 yıl içerisindeki
  hasılatlarının en az %75’ini bu alanlardaki satışlardan elde eden şirketler
• Yeşil ve dijital dönüşümü destekleyerek ileri teknolojiye dayalı yüksek katma değer üreten yenilikçi ve ölçeklenebilir bir iş modeline sahip olduğu bir kamu otoritesi tarafından belgelendirilen ve İlke Karardaki Ar-Ge kriterlerinden herhangi ikisine sahip olan şirketler

İlke Kararı kapsamında indirimli finansal kriterlerden faydalanacak şirketlerin, son 2 yıla ait finansal
tabloları itibarıyla sağlaması gereken kriterler aşağıdaki gibi uygulanacaktır:

C. KOTASYON YÖNERGESİ DÜZENLEMELERİ

Borsa İstanbul tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde gerçekleştirilen değişiklikler ile Kotasyon
Yönergesi’nde düzenlenen Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Alt Pazar kotasyon şartları olarak belirlenen
halka arz edilen payların piyasa değerleri yükseltilmiştir.
05.01.2026 tarihi itibarıyla söz konusu düzenlemede değişiklik bulunmamakta olup, payları ilk defa halka
arz edilecek şirketlerin, halka arz edilen payların piyasa değerine göre işlem göreceği pazar aşağıdaki
kriterlere göre belirlenecektir:

Öte yandan, Yıldız Pazar’da işlem görme amacıyla yapılan başvurularda, halka arz edilen payların
piyasa değerinin 6.000.000.000 TL’nin üzerinde ve payların nominal değerinin sermayeye oranının
%6’dan büyük olması halinde, halka arz edilen payların nominal değerinin sermayeye asgari oranının
%10 olması şartı aranmayacaktır.
Yıldız Pazar için yapılan kotasyon başvurularında, bağımsız denetimden geçmiş yıllık finansal tablolarda
dönem kârı olması ve/veya bağımsız denetimden geçmiş en son finansal tablolardaki
özsermaye/sermaye oranı şartlarını yerine getiremeyen şirketlerin paylarının, Borsa İstanbul Yönetim
Kurulu’nun takdirine bağlı olarak kotasyona kabul edilebilmesi için halka arz edilen payların piyasa
değerinin asgari olarak 4.000.000.000 TL olması gerekmektedir.

Daha fazla bilgi ve destek için info@balioglu.av.tr adresinden bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Saygılarımızla,
Balioğlu Hukuk Bürosu

Av. Dilek BALİOĞLU

Kurucu Ortak

dbalioglu@balioglu.av.tr

İlknur KAYA

Yönetici Ortak

ilknur@balioglu.av.tr